新華社北京6月20日電(記者余蕊、閆鵬)**9個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點(diǎn)項(xiàng)目即將在滬深證券交易所掛牌上市,中國REITs市場即將正式啟動(dòng)。REITs市場的發(fā)展對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和企業(yè)有什么作用?未來試點(diǎn)又該如何推進(jìn)?記者就此采訪了多位曾參與項(xiàng)目評(píng)估的業(yè)內(nèi)人士。
推進(jìn)規(guī)劃等制度建設(shè) 加強(qiáng)頂層設(shè)計(jì)
“‘推動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金(REITs)健康發(fā)展’寫入‘十四五’規(guī)劃綱要,是基礎(chǔ)設(shè)施REITs制度建設(shè)的重要進(jìn)展?!?*發(fā)展改革委投資司投融資處副處長呼和說,“頂層設(shè)計(jì)的推進(jìn),為試點(diǎn)工作的順利開展打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)?!?/span>
地方也積極參與試點(diǎn),北京、上海、深圳、成都等地出臺(tái)了配套政策措施。**9個(gè)試點(diǎn)項(xiàng)目中,3個(gè)項(xiàng)目由北京市申報(bào),數(shù)量.多。
“基礎(chǔ)設(shè)施REITs能在不增加地方政府財(cái)政負(fù)擔(dān)的前提下,降低地方政府杠桿率,為京津冀一體化建設(shè)提供新的融資渠道。”北京市發(fā)展改革委投資處處長李曉濤說,“我們還按統(tǒng)一安排設(shè)立了基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點(diǎn)項(xiàng)目庫,目前儲(chǔ)備項(xiàng)目22個(gè),為今后持續(xù)參與試點(diǎn)創(chuàng)造了條件。”
規(guī)范項(xiàng)目評(píng)估 嚴(yán)格把關(guān)底層資產(chǎn)
底層資產(chǎn)的合規(guī)性對(duì)于REITs試點(diǎn)的成功非常重要。記者了解到,為提高項(xiàng)目的規(guī)范性和示范性,有關(guān)部門先后召開幾十場座談會(huì),與..學(xué)者、原始權(quán)益人、基金管理人、中介機(jī)構(gòu)、機(jī)構(gòu)投資者等廣泛研究討論,在做好風(fēng)險(xiǎn)防控基礎(chǔ)上,穩(wěn)妥做好項(xiàng)目推薦工作。
**基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點(diǎn)項(xiàng)目評(píng)估..徐成彬參與了項(xiàng)目評(píng)估的整個(gè)過程。他介紹,評(píng)估重點(diǎn)關(guān)注的問題包括投資管理手續(xù)是否合規(guī),資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓是否存在限制,回收資金是否用于新項(xiàng)目建設(shè),以及試點(diǎn)項(xiàng)目是否具有示范性等。
圖為基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點(diǎn)項(xiàng)目集中評(píng)估會(huì)議
蛇口產(chǎn)園REIT入選了**試點(diǎn)項(xiàng)目,其底層資產(chǎn)所在的深圳蛇口網(wǎng)谷產(chǎn)業(yè)園已經(jīng)培育了17家上市公司。財(cái)務(wù)總監(jiān)黃均隆介紹,有關(guān)部門在項(xiàng)目評(píng)估階段進(jìn)行了多輪現(xiàn)場交流,特別注重底層資產(chǎn)建設(shè)及改造過程中各項(xiàng)手續(xù)的完備性和合法合規(guī)性。REITs產(chǎn)品審核階段,則重點(diǎn)關(guān)注產(chǎn)品交易架構(gòu)的合理性,以及對(duì)投資人利益的保護(hù)。
“經(jīng)過評(píng)估的過程,招商蛇口也更加明確了后續(xù)向蛇口產(chǎn)園REIT注入新的園區(qū)資產(chǎn),以及開發(fā)建設(shè)新園區(qū)的標(biāo)準(zhǔn)?!秉S均隆說。
信保股權(quán)投資基金公司REITs平臺(tái)總經(jīng)理李文崢認(rèn)為,發(fā)行前進(jìn)行項(xiàng)目的嚴(yán)格把關(guān),并對(duì)項(xiàng)目提出各類風(fēng)險(xiǎn)防范要求,壓實(shí)各方責(zé)任,是對(duì)投資者的有力保護(hù),也是釋放給投資者的一個(gè)積極信號(hào)。
這種積極信號(hào)確實(shí)增強(qiáng)了投資者的信心。中郵理財(cái)有限責(zé)任公司是**基礎(chǔ)設(shè)施REITs參與力度.高的銀行理財(cái)機(jī)構(gòu)之一?!坝嘘P(guān)部門在**試點(diǎn)項(xiàng)目落地過程中,嚴(yán)把底層資產(chǎn)質(zhì)量關(guān),及時(shí)回應(yīng)、協(xié)助解決各類機(jī)構(gòu)的困惑及問題,讓我們投資人很放心?!敝朽]理財(cái)總經(jīng)理彭琨說。
REITs受市場歡迎 未來如何推進(jìn)?
基礎(chǔ)設(shè)施REITs對(duì)盤活存量資產(chǎn)、帶動(dòng)新增投資具有重要意義。**9只基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點(diǎn)項(xiàng)目,基金募集總規(guī)模為314億元,全部獲得超額認(rèn)購。有機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì),扣除償還債務(wù)、繳納稅費(fèi)、按規(guī)則回購份額后,用于新增投資的凈回收資金約為146億元,可帶動(dòng)新項(xiàng)目總投資超過1700億元。
在發(fā)行環(huán)節(jié),**基礎(chǔ)設(shè)施REITs產(chǎn)品受到市場熱烈歡迎。網(wǎng)下配售環(huán)節(jié)中,平均有效認(rèn)購超7倍;公眾投資者認(rèn)購環(huán)節(jié)中,首鋼綠能REIT以1.76%的配售比例刷新公募基金配售比.低紀(jì)錄。
首鋼綠能REIT的底層資產(chǎn)為首鋼魯家山生物質(zhì)能源項(xiàng)目,其年處理生活垃圾量約占北京市的八分之一,而部分排放指標(biāo)僅為歐盟標(biāo)準(zhǔn)的十分之一。“首鋼集團(tuán)把這次試點(diǎn)看成首鋼轉(zhuǎn)型的一個(gè)新起點(diǎn)、新機(jī)遇。將以REITs試點(diǎn)為契機(jī),打造投融管退一體化新型運(yùn)行管理平臺(tái)?!笔卒摷瘓F(tuán)總經(jīng)理趙民革說。
普洛斯REIT,底層資產(chǎn)為7處倉儲(chǔ)物流基礎(chǔ)設(shè)施,2020年底總體出租率高達(dá)98.7%?!癛EITs搭建了資本循環(huán)的新平臺(tái)和新渠道,有利于盤活存量資產(chǎn)。普洛斯將把此次募集的資金投資于新的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與開發(fā)?!逼章逅雇顿Y(上海)有限公司**副總裁楊敏說。
關(guān)于未來基礎(chǔ)設(shè)施REITs市場的發(fā)展,中保投資有限責(zé)任公司首席業(yè)務(wù)總監(jiān)胡匯杰表示,作為成熟金融市場的重要品種,基礎(chǔ)設(shè)施REITs投資期限較長,收益相對(duì)穩(wěn)定,在我國未來發(fā)展也有很大的空間,非常適合保險(xiǎn)資金投資,后續(xù)希望保險(xiǎn)資金能更多地參與REITs市場。
“但是這類資產(chǎn)交易結(jié)構(gòu)復(fù)雜,底層資產(chǎn)類型較多,專業(yè)性要求高,更適宜長周期投資,而非短期投機(jī)。個(gè)人投資者應(yīng)充分認(rèn)識(shí)其特征及風(fēng)險(xiǎn),除了直接購買,還可以通過理財(cái)、保險(xiǎn)、基金等資管產(chǎn)品參與其中。”彭琨說。
北京大學(xué)光華管理學(xué)院副院長張崢近期與多位合作撰寫了《REITs:中國道路》一書?!拔覀?cè)跁薪ㄗh,持續(xù)提升REITs配套政策的系統(tǒng)化程度,將‘一事一議’轉(zhuǎn)變?yōu)槿袠I(yè)通用的可復(fù)制模式,并建議將社保金、養(yǎng)老金、企業(yè)年金等引入REITs市場?!睆垗樥f。
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