5月31日，shou批9只公募基礎(chǔ)設(shè)施投資基金（REITs）啟動(dòng)面向公眾投資者發(fā)行，就被投資者追捧，全部實(shí)現(xiàn)超募，預(yù)計(jì)將實(shí)施比例配售。據(jù)中國(guó)證券報(bào)記者了解，**公募REITs的配售比例或非常低。

**公募REITs發(fā)行火熱，連公募基金公司從業(yè)人士都感嘆完全搶不到。中國(guó)證券報(bào)記者采訪(fǎng)發(fā)現(xiàn)，實(shí)際上多家基金公司對(duì)公募REITs產(chǎn)品的火爆情況早有預(yù)期。

● 本報(bào)記者 徐金忠

一日**

“賣(mài)光了，基本就是在搶?zhuān)　痹谥袊?guó)證券報(bào)記者詢(xún)問(wèn)一家基金公司銷(xiāo)售人員時(shí)，只聽(tīng)得電話(huà)那頭傳來(lái)興奮不已的聲音。這樣的**并非單獨(dú)一兩個(gè)基金產(chǎn)品，而是一種普遍的火爆景象。

有消息稱(chēng)，**水務(wù)面向公眾投資者的募集上限為0.9億元，該基金僅昨日上午便獲得認(rèn)購(gòu)逾30億元；首鋼綠能募集上限為1.34億元，昨日上午全渠道認(rèn)購(gòu)約46億元；蛇口產(chǎn)園募集上限2.08億元，昨日上午全渠道認(rèn)購(gòu)42.3億元。

記者了解到，**水務(wù)全天的認(rèn)購(gòu)規(guī)模預(yù)計(jì)達(dá)到60億元左右。如果按照這一數(shù)據(jù)計(jì)算，其配售比例僅1.4%左右。東吳蘇園的發(fā)行情況也非常好，認(rèn)購(gòu)資金總規(guī)模超過(guò)10億元。

5月31日晚間，富國(guó)基金發(fā)布公告稱(chēng)，富國(guó)**水務(wù)REIT基金發(fā)售期為5月31日至6月2日，公眾投資者可在發(fā)售期內(nèi)通過(guò)場(chǎng)外認(rèn)購(gòu)和場(chǎng)內(nèi)認(rèn)購(gòu)兩種方式認(rèn)購(gòu)本基金。由于公眾投資者認(rèn)購(gòu)踴躍，截至5月31日，本基金募集期內(nèi)公眾投資者認(rèn)購(gòu)總量已超過(guò)公眾發(fā)售總量。富國(guó)基金決定將本基金公眾基金份額認(rèn)購(gòu)及繳款截止日提前至5月31日，并將按照基金招募說(shuō)明書(shū)和基金份額發(fā)售公告中的相關(guān)約定對(duì)5月31日的公眾投資者認(rèn)購(gòu)進(jìn)行比例配售。

盡管自家基金公司不在**公募REITs的管理人名單之中，上海一家基金公司的員工還是參與到**公募REITs的打新中來(lái)。他說(shuō)：“太火爆了，根本就搶不到。”

實(shí)際上，多家基金公司對(duì)公募REITs產(chǎn)品的發(fā)行火爆情況早有預(yù)計(jì)。“..是資產(chǎn)質(zhì)量好；第二是創(chuàng)新產(chǎn)品；第三則是對(duì)公眾募集的份額較少?；臼且粋€(gè)供不應(yīng)求的局面?！币患一鸸井a(chǎn)品部門(mén)負(fù)責(zé)人表示。

面向公眾發(fā)售份額有限

資料顯示，上交所**5只基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs總募集金額約為170.32億元。其中，普洛斯.終發(fā)行價(jià)格確定為3.90元/份，預(yù)計(jì)募集資金總額為58.35億元；東吳蘇園.終發(fā)行價(jià)格確定為3.880元/份，預(yù)計(jì)募集資金總額為34.92億元；張江REIT.終發(fā)行價(jià)格確定為2.990元/份，預(yù)計(jì)募集資金總額為14.95億元；浙江杭徽.終發(fā)行價(jià)格確定為8.72元/份，預(yù)計(jì)募集資金總額為43.6億元；**水務(wù).終發(fā)行價(jià)格確定為3.70元/份，預(yù)計(jì)募集資金總額為18.5億元。

深交所**4只基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs總募集金額約為143.71億元。其中，首鋼綠能.終發(fā)行價(jià)格確定為13.380元，預(yù)計(jì)募集資金總額約為13.38億元；鹽港REIT.終發(fā)行價(jià)格確定為2.300元，預(yù)計(jì)募集資金總額為18.4億元；蛇口產(chǎn)園.終發(fā)行價(jià)格確定為2.310元，預(yù)計(jì)募集資金總額為20.79億元；廣州廣河.終發(fā)行價(jià)格確定為13.020元，預(yù)計(jì)募集資金總額為91.14億元。

不過(guò)，面向公眾投資者發(fā)售的份額比較有限。例如，深交所**4只基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs戰(zhàn)略配售比例均在60%及以上；網(wǎng)下投資者擬發(fā)售比例在16%-30%之間；就公眾投資者擬發(fā)售比例及公眾投資者募集額而言，首鋼綠能為10%和1.34億元，鹽港REIT為12%和2.21億元，蛇口產(chǎn)園為10%和2.08億元，廣州廣河為5%和4.56億元。

各有所好

除了對(duì)公眾發(fā)售的部分外，市場(chǎng)還關(guān)注哪些機(jī)構(gòu)是REITs戰(zhàn)略配售的大買(mǎi)家。

德邦證券研究發(fā)現(xiàn)，**9家公募REITs基金份額發(fā)售公告已悉數(shù)發(fā)布，從不同類(lèi)別的機(jī)構(gòu)認(rèn)購(gòu)量分析可以發(fā)現(xiàn)，49家券商自營(yíng)投資賬戶(hù)參與此次詢(xún)價(jià)，投資標(biāo)的分布較為均衡，認(rèn)購(gòu)金額累計(jì)達(dá)292.6億元。詢(xún)價(jià)參與的高積極性可能出于做市商做市對(duì)份額的需求。場(chǎng)內(nèi)交易流通的放開(kāi)將使REITs獲取更多流動(dòng)性支持，也將為券商開(kāi)辟新業(yè)務(wù)路線(xiàn)，實(shí)現(xiàn)持續(xù)創(chuàng)收。另外，REITs作為長(zhǎng)久期、穩(wěn)定性經(jīng)營(yíng)及高成長(zhǎng)性產(chǎn)品，較為吻合保險(xiǎn)資金、養(yǎng)老金等中長(zhǎng)期資金需求。

通過(guò)報(bào)價(jià)還可以發(fā)現(xiàn)不同資金對(duì)于**產(chǎn)品的“取舍”。德邦證券研究發(fā)現(xiàn)，有效報(bào)價(jià)數(shù)量差異顯著，選擇性認(rèn)購(gòu)特征明顯，可能源于9只產(chǎn)品同期上市以及投資者資金周轉(zhuǎn)的問(wèn)題。9只REITs的有效報(bào)價(jià)投資者數(shù)量和有效報(bào)價(jià)產(chǎn)品數(shù)量分化較大。其中，蛇口產(chǎn)園有效報(bào)價(jià)投資者數(shù)量為51個(gè)，有效報(bào)價(jià)產(chǎn)品數(shù)量為116個(gè)；廣州廣河有效報(bào)價(jià)投資者數(shù)量為24個(gè)，有效報(bào)價(jià)產(chǎn)品數(shù)量為35個(gè)。分化現(xiàn)象系全額認(rèn)購(gòu)繳款要求下配售對(duì)象認(rèn)購(gòu)資金不足或難以循環(huán)周轉(zhuǎn)，導(dǎo)致配售對(duì)象在9家REITs項(xiàng)目中有選擇性認(rèn)購(gòu)。

此外，以投資標(biāo)的分布看，保險(xiǎn)資金偏好普洛斯和蛇口產(chǎn)園。根據(jù)發(fā)售公告，新華保險(xiǎn)、中國(guó)人壽及中國(guó)太平旗下保險(xiǎn)產(chǎn)品資金累計(jì)認(rèn)購(gòu)普洛斯份額約28.8億元，占網(wǎng)下全部認(rèn)購(gòu)資金的33.7%。

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